ASML对华销售额大幅回升，实为应对出口管制窗口

• 2026-10-19
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阿斯麦最近发布的第三季度财报显示，中国市场的销售额环比激增109%，设备销售占比从14%上升至23%。这样的增长在美国加大对华出口管制之际，令不少媒体感到意外。光刻机作为半导体制造的关键设备，只有阿斯麦能够打造高端型号，尤其是极紫外（EUV）光刻机更是独有。然而，中国自始至终无法购买EUV机型，因为荷兰政府从未批准此类设备的出口，且预计在2024年相关管制将进一步趋紧。当前中国所能获得的仅仅是DUV机型，用于提升成熟制程的生产能力。

由于无法获取顶尖设备，中国的半导体生产受到成本和质量的双重压力，严重影响效率。因此，最近的采购浪潮并不是为了提升新技术，而是为了满足成熟芯片的生产需求以及防止未来受到更严厉的限制。值得注意的是，中国市场在去年第三季度占到了ASML设备销售的42%，而今年二季度降至最低点，三季度才略微回升至23%。这意味着109%的增长仅仅是基于低迷后的反弹，而不是真正的需求迎来爆发。

与去年同期相比，中国市场的份额减少了近一半。ASML预计到2026年，中国市场仍占其总销售的20%，基本持平，并未显示出爆炸性增长的走势。对于为何在本季度集中采购，关键在于美国4月提出的MATCH法案，该法案欲将浸没式DUV光刻机纳入禁售范围，并计划限制已交付设备的维护服务。若法案生效，不仅新机销售将受限，现有设备的维护也会变得困难。这使得许多中国客户感到如同在搭乘即将关停的末班车，因此在第三季度加大采购以尽早引进设备。 球友会

荷兰方面对MATCH法案持反对态度，认为全面禁售将反而加速中国的自主研发进程，这对于经济利益毫无益处。毕竟，中国市场曾占ASML去年营收的三分之一，强行切断供应就是自断财路。对荷兰企业而言，只要中国客户仍在使用ASML设备，国产替代的动力将受到限制。由此可见，当前美国的政策在自身立场上存在矛盾：越是剥夺现有的外部选择，越是加速推动中国建立完整的本土供应链。

归根结底，这场博弈中，一方面是国内晶圆厂在加紧窗口期采购设备，另一方面则是外部管制加码，压缩贸易空间。在国内成熟制程的扩产需求面前，大规模采购成了企业应对高度不确定环境的无奈选择。因此，需要理性看待采购量的提升，半导体行业的发展之路，依然任重而道远。